用房地产按揭贷款进入股市，如果股市价格下跌，贷款风险不仅个人无法承担，也会把银行拖入巨大的风险中。这就是为什么银监会及央行严格禁止银行信贷资金进入股市的根本所在。
　　
　　最近几天，无论是银监会还是央行，都对银行信贷进入股市表示了密切关注。银监会为了防止股民引起的银行风险，近日发布《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》（以下简称《通知》），禁止信贷资金被挪用入市。银监会表示，春节后将全面开始检查工作，住房按揭贷款将成检查重点。同时，央行上海总部也明确指出，要密切关注资本市场发展对商业银行资金来源和存款波动的影响，灵活调度资金。要加强贷款审批和贷款用途审查，防止企业和个人违规挪用贷款进入股市。

　　政府有关部门为什么对银行信贷进入股市如此密切关注，最关键的是，房地产市场本来就是通过银行信贷发展与繁荣起来的，如果再用房地产的按揭贷款进入股市，那么银行所面临的风险就更大了。

　　我们知道，无论是股市还是房地产市场，它们的价格之所以会在短时间内快速飙升，炒作之风之所以盛行，就在于两者都是投资市场。而任何一个投资市场，都是由“贪婪和恐惧”这两股最基本的力量来推动的。在投资市场，投资者的从众心理必然会使得后来的投资者不断重复别人都在做的事情。如果这种力量是乐观或贪婪的，那么市场就会持续繁荣；反之，如果这种力量是悲观或恐惧的，那么市场就会逆转。目前国内房地产市场与股市的繁荣，房地产价格与股市价格快速飙升都是与市场乐观或贪婪的心态有关。

　　因为，投资市场上从众行为的循环往复，会产生一种无限的放大机制。根据这种理论，股市最初价格的上涨会导致更高的价格上涨，这是因为投资者需求的增加，会使得最初的价格上涨信号反馈到更高的资产价格中。而第二轮的资产价格上涨信号又会反馈到第三轮的资产价格上涨上面，然后反馈到第四轮……在这种情况下，资产最初的价格上涨信号显然被无限放大了，涨幅远远高于其本身所能形成的价格上涨幅度。但是，市场一旦发生逆转，投资者的恐惧心理同样会被无限地放大，从而导致整个资产价格迅速下跌。无论是房地产市场还是股市均是如此。(易宪容/文)